提高违规成本才能保护好投资者

2014-01-15 14:42:28 作者:网络编辑 来源: 浏览次数:0 网友评论 0

日前,证监会紧急发布实施《关于加强新股发行监管的措施》,在询价、路演、报价、风险提示等环节对发行人、中介机构实施更为严格的行为监管,从尽责履职、信息披露方面提出更高的要求。

      《措施》的公布,很大程度上是针对首次公开募股(IPO)重启后再度出现的高价发行和老股东套现过多等违规行为。多家私募机构表示,《措施》加强了对发行人和主承销商的监管,只有提高市场强势方的违规成本才能实现对投资者的保护。

      富舜投资相关人士表示,当前新股发行过程中,部分企业过高发行价直接引发老股东套现规模远远大于公司融资规模的情况,完全违背了资本市场支持创业企业发展、改善融资环境的初衷,影响相当负面。同时,询价过程中,出现承销商与部分网下投资者互通有无等不公平现象,存在利用规则变相寻租的嫌疑。监管层也意识到了问题所在并迅速做出反应,《措施》的出台正是应对改革过程中出现新情况的新办法。

      该人士表示,《措施》加强了对发行人和主承销商的监管。对于承销发行过程中的违法违规行为,必须依法处理才能树立投资者信心,减少恶意套现的行为。同时,对于过高的发行价发布风险公告是对于投资者的提醒,也是对发行人恶意圈钱的限制。需要对恶意诱导高价的发行人和承销商给予必要的惩处,加强对网下报价人资格的监管,尤其是与发行承销方不正当关系的监控。

      元亨祥基金负责人也表示,《措施》在询价、路演、报价、风险提示等环节对发行人、中介机构实施更为严格的行为监管,从尽责履职、信息披露方面提出更高的要求,以保障投资者的利益。

      值得注意的是,面对新股发行过程中的新问题,管理层仅在几天时间里就快速出台对应政策。“这显示了监管部门严格执法打击IPO违规、维护健康的市场环境和坚持市场化改革方向的坚定决心。”普拓基金相关部门负责人表示,此次中国证监会迅速发现问题和出台政策,及时制止了IPO重启后一些公司高价发行、利用老股转让政策巨额套现等现象, 充分显示了较强的执法能力,不仅保护了广大中小投资者的利益,也有利于增强投资者对新股发行制度改革乃至整个A股市场健康发展的信心。

      普拓基金负责人指出,《措施》体现了市场化政策思路的延续性,是对新股发行制度改革的重要补充。此次证监会并没有直接规定价格,而是从信息对称、对应市场平均市盈率以及抽查投资者能力、是否履行报价评估和决策程序等方面来规范限制新股发行价格至一个合理的价位。新规仍然以信息披露为核心,推进市场化的事中和事后监管,强调信息披露透明、新股定价模式公平, 是本轮新股发行体制改革的配套举措,这充分表明新股发行体制改革的市场化方向没有变,而是更加市场化。

关键词:提高违规成本
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